Sign In
Create an account and enjoy all the benefits of HAR.com!
Sign In
Sign in using social account
Por Fredy Penaranda
Esta semana dejó varias señales importantes para el mercado inmobiliario en Estados Unidos. Y aunque muchas veces hablamos de real estate como si fuera un mercado aislado, la realidad es que está profundamente conectado con lo que ocurre en la economía global.
En los últimos días hemos visto una combinación complicada: aumento en los precios del petróleo, inflación mayorista más alta de lo esperado, tasas hipotecarias subiendo nuevamente y una Reserva Federal que, por ahora, no parece tener espacio para recortar tasas.
Todo esto ocurre justo antes de entrar en la temporada de ventas de primavera, que normalmente es el período más activo del año para el mercado inmobiliario.
Veamos los puntos clave.
El conflicto reciente entre Israel e Irán ha generado un impacto inmediato en los mercados energéticos.
Israel atacó el campo de gas South Pars en Irán y, como respuesta, Irán lanzó un ataque contra la terminal de exportación de gas natural licuado Ras Laffan en Qatar.
El resultado ha sido un aumento importante en los precios del petróleo.
El crudo Brent ha pasado de aproximadamente $72 antes del conflicto a $106 actualmente, lo que representa un incremento cercano al 47%.
Cuando la energía sube, la inflación tiende a subir también. Y cuando la inflación sube, el mercado de bonos se ve afectado, lo que normalmente termina empujando las tasas hipotecarias hacia arriba.
Durante la primera semana del conflicto, las tasas hipotecarias lograron mantenerse relativamente estables en el rango bajo del 6%.
Pero con la expansión del conflicto, el aumento en los precios de la energía y un reporte de inflación mayorista más fuerte de lo esperado, el mercado reaccionó rápidamente.
Actualmente:
Este no es precisamente el escenario ideal justo antes de iniciar la temporada fuerte de compra de vivienda.
La pregunta que muchos analistas empiezan a hacerse es si el volumen de transacciones de primavera y verano volverá a decepcionar, como ha ocurrido en los últimos dos años.
En su reunión del 18 de marzo, la Reserva Federal decidió mantener el rango de la tasa de referencia entre 3.50% y 3.75%.
Esta decisión no sorprendió al mercado, especialmente considerando la incertidumbre económica generada por el conflicto internacional y el aumento de los precios de la energía.
Solo un miembro del comité votó a favor de recortar la tasa en 0.25%.
La situación para la Fed no es sencilla:
El Índice de Precios al Productor (PPI), que mide la inflación a nivel de empresas, subió 0.7% en febrero, muy por encima del 0.3% que esperaba el mercado.
Esto llevó la inflación mayorista anual a 3.4%, frente al 2.9% registrado en enero.
El componente “core”, que excluye alimentos y energía, también subió 0.5%.
Algo interesante es que este aumento ocurrió antes de que comenzara el conflicto entre Israel e Irán, por lo que no está relacionado con la guerra.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales, dos factores explicaron gran parte del incremento:
Mientras la inflación presiona algunos sectores de la economía, el mercado de alquiler muestra una tendencia distinta.
De acuerdo con Realtor.com, las rentas medianas han estado bajando durante 30 meses consecutivos.
Hoy se encuentran aproximadamente 5.1% por debajo del pico alcanzado a mediados de 2022.
En algunos mercados del sur del país, las caídas han sido mucho más fuertes:
Esto refleja una corrección natural después del fuerte aumento en rentas que vimos durante los años posteriores a la pandemia.
El Departamento del Censo reportó que las ventas de viviendas nuevas cayeron 18% en enero comparado con el mes anterior, llegando a un ritmo anualizado de 587,000 unidades.
Ese es el nivel más bajo desde noviembre de 2022.
Sin embargo, este dato debe analizarse con cuidado.
Las ventas de noviembre y diciembre de 2025 fueron inusualmente fuertes, lo que probablemente adelantó algunas compras que habrían ocurrido a comienzos de este año.
Si observamos el promedio móvil de seis meses, el nivel de ventas se mantiene relativamente estable.
El índice de Pending Home Sales de la Asociación Nacional de Realtors subió 1.8% en febrero, alcanzando 72.1.
Aunque representa una mejora, sigue siendo un nivel bajo desde una perspectiva histórica.
Para ponerlo en contexto:
Un índice de 100 representa el nivel promedio de contratos firmados en 2001.
Hoy estamos 28% por debajo del ritmo de ventas de hace 25 años.
Según Lawrence Yun, economista jefe de la NAR, la ligera mejora se debe principalmente a una mejor accesibilidad para algunos compradores.
Sin embargo, también advierte que si los precios del petróleo continúan subiendo y eso impulsa nuevamente las tasas hipotecarias, esas condiciones podrían deteriorarse otra vez.
Durante algunas semanas, el mercado hipotecario parecía ignorar los riesgos económicos.
Pero esa “gravedad” finalmente se hizo sentir.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se encuentra actualmente en 4.28%, después de haber tocado 3.95% hace apenas dos semanas.
Ese movimiento ha llevado las tasas hipotecarias nuevamente hacia el rango medio del 6%.
El 13 de marzo, Mortgage News Daily reportó que las tasas promedio a 30 años habían llegado a 6.41%, después de haber estado cerca de 5.99% pocas semanas antes.
Las probabilidades que maneja actualmente el mercado de futuros de la Fed sugieren algo interesante.
Para las próximas reuniones:
Pero lo más llamativo es que el mercado ahora estima 79% de probabilidad de que las tasas sigan exactamente donde están hoy para diciembre de 2026.
En otras palabras, muchos inversionistas ya están considerando la posibilidad de que no haya recortes de tasas durante todo el año.
El mercado inmobiliario no vive en una burbuja. Está profundamente conectado con la economía global, con la política monetaria y con eventos internacionales que muchas veces parecen lejanos, pero que terminan impactando decisiones locales.
Hoy estamos en un entorno donde la inflación, las tasas de interés, los precios de la energía y la incertidumbre global están influyendo directamente en el comportamiento del mercado.
En momentos como este, más que nunca, las decisiones inmobiliarias deben tomarse con visión estratégica, análisis y contexto.
Porque en real estate, el valor no está solo en el precio de una propiedad.
Está en entender el momento del mercado y tomar la decisión correcta en el momento correcto.
Erase note
You currently have no custom folders